銀行業的主要風險“敞口”在哪里?

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  • 來源:生財有書

今天我們重點來談談銀行業面臨的幾個重要風險“敞口”在哪里?

其一、宏觀經濟波動的風險

上面我們已經簡單提到過宏觀經濟波動對銀行的影響,長期看,只要GDP正向增長,銀行業也會保持繁榮,但這也僅限于行業。

宏觀經濟長期看,大概率會保持增長,但這中間的波動會導致銀行利潤也有非常大的波動、甚至破產。

具體看,在一國經濟體量小、GDP高速增長的時候,整個銀行業都是欣欣向榮,規模快速擴張、利潤快速增長、ROE持續優化。當然,每年也會有壞賬發生,但由于實體經濟都賺錢,破產的較少,銀行的壞賬自然也比較少,另外,銀行業的規模快速擴張也會在一定程度上,使原本就比較少的壞賬,看起來更少。

但是,經濟若出現持續性的增速下滑,或者短期衰退,整個銀行業都將會承壓,原因也很簡單,經濟增速持續下滑,意味者部分競爭優勢不明顯的企業將面臨倒閉,市場對融資的需求也會低迷,銀行規模擴張放緩,壞賬攀升,進而使銀行業進入新一輪低谷期,加上銀行本身有很高的經營杠桿,就會導致部分經營不善、風控不嚴格的銀行可能陷入“技術性”破產。

這種宏觀性的風險,銀行自身是沒辦法完全規避的,除非公司不在這張“牌桌”上玩。但銀行可以通過對資產合理配置、以及審慎經營,弱化這種宏觀性的風險,這就好比,我們誰都不知道風雨什么時候來,只有提前打造好方舟才是萬全之策。

這也是巴菲特先生為什么強調,自己對經營不善銀行的股權,一點興趣都沒有的原因。

其二、管理制度和企業文化的風險

這也是銀行業面臨的真正挑戰、投資者投資銀行類公司的真正風險。

不管大家在銀行財報中看到的營收、利潤、壞賬、息差等等,都是管理層長期經營的結果,而銀行業經營的高杠桿和業務復雜性更是不同于其他行業,對公司經營者的智慧和是否有一個審慎的企業文化都是非常依賴。

舉例來說,大家都知道招商銀行(600036-CN;03968-HK)是銀行業中最優秀的公司,但是這種優秀并不是一朝一夕形成的,因為在十幾年前,銀行業蓬勃發展,零售業務并不是特別賺錢的業務,招商銀行堅持布局零售業務,在2013年之后,整個銀行業壞賬爆發,但零售行業的客戶主要對標個人,違約率相對較低,另外,零售行業整體凈息差較高,這就讓招商銀行擁有其他銀行沒有的優勢,提前走出宏觀經濟所帶來的陰影。

審慎的企業文化也是關鍵。高杠桿使銀行的經營者要謹慎在謹慎,因為只要壞賬出現總資產的5%上下,這家銀行就陷入破產了,這使得銀行的經營者需要把握風險和收益的平衡點,不能一味追求短期利益或者高收益,把資產放貸到一些風險較高的行業或個人。

而這種審慎經營習慣長期會形成企業文化,使企業可以基業長青。

最后,財華社不得不強調,以上我們所提到銀行業的問題,都會在銀行十幾倍的經營杠桿下成幾何倍數的放大。

銀行類公司歷年是港股百強研究中心榜單的“座上賓”,2018來整個銀行業息差回暖、壞賬企穩, 那么,2018年又有多少家銀行會再次入選港股百強榜單呢?敬請密切留意2019年5月24日(星期五)在深圳中洲萬豪酒店舉行的「港股100強」

作者:鄭鵬超

編輯:李雨謙

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